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杠杆的天平：解码融资环境、强制平仓与收益的因果关系
杠杆像一台两难的天平，借来的火焰能照亮前路，也可能灼伤手掌。融资环境波动时，成本上升会提高持仓边际，促发更易触及的强制平仓阈值。根据IMF《世界经济展望》2023年报告，疫情后全球债务水平仍在上升，市场对利率上行的敏感性提高(BIS GFSR 2023)。杠杆的核心在于保证金制度：初始保证金、维持保证金和追加保证金。若头寸向不利方向发展，账户会逐步触及追加保证金，直到无法覆盖时被强制平仓。强制平仓并非随意之举，而是风险控制的救生绳，防止亏损扩散至系统。收益分解包括：价格变动带来的收益，融资成本、交易费、滑点及利差损失。若回报率低于融资成本，净收益为负；高杠杆下，收益波动被放大，滑点和手续费会吃掉部分收益。趋势报告强调因
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评论
NeoTrader
这篇把杠杆的本质讲清楚了，风险和成本都没有回避，实用性强。
晨光
讲得简洁但不失深度，受益良多。
quant小子
通过因果关系理解趋势和风控很有启发，值得配合案例学习。
Luna
愿意看到更多关于实际操作的风险监控指标的扩展。